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人民幣彙率“破七”引恐慌 乳膠進口情緒謹慎
來源:金聯創 發布時間:2019-8-6 9:35:38

8月5日上午九點十六分左右,離岸美元兌人民幣跌破7關口。9點32分左右,在岸人民幣兌美元彙率也跌破7關口,最高報7.0262。同時,8月5日人民幣兌美元中間價跌破6.9關口,爲2018年12月以來首次。

據騰訊財經:人民幣彙率遵循這樣一個心理邏輯,只要彙率控制在7以內,市場對人民幣貶值的預期都不會太大,而一旦突破7這個心理關口,那市場就會認爲人民幣在未來將會有很大的貶值余地,而市場也向來都是追漲殺跌的,一旦人民幣突破7這關口,就會有很多資金對于人民幣進行做空,到時我國的彙率管制甚至有可能會失靈,一旦外彙管制失效,那人民幣貶值的壓力就會大幅上升。故,人民幣彙率破七,市場恐慌情緒蔓延。

天然乳膠進口依賴度頗高。早間,國內市場報盤積極性愈加低迷,原本國內乳膠市場就因泰國進口貨源緊俏,市場報盤積極性不高。進入7月份後,隨著産區供應的逐漸恢複,外盤乳膠船貨價格震蕩走低,內外盤倒挂格局得以逐漸修複,雖然考慮到國産乳膠以及越南乳膠價格低廉,國內下遊制品企業爲降低生産成本對泰國乳膠的采購情緒不及往年,但隨著進口成本的降低,不少國內進口商已開始考慮補進泰國貨源,只是“買漲不買跌”的心態影響下,並不急于采購。而今天人民幣突然“破七”,導致市場進口商剛剛萌生的補貨情緒遇冷,現貨持貨商謹慎觀望,少有主動報盤。

單純從進口成本上來看,參考目前美金船貨價格,人民幣彙率6.9,7或者7.1,進口成本增加在100-250元/噸,而據金聯創核算,目前進口利潤超350元/噸,即便彙率“破七”,進口利潤仍然爲正。市場的擔憂情緒更多來自對未來彙率波動的不確定性。

央行在答記者問中提到,今日人民幣對美元彙率有所貶值,突破了7,主要受單邊主義和貿易保護主義措施及對中國加征關稅預期等影響。市場對人民幣突然大幅度貶值的原因解讀還來自對宏觀環境的不樂觀。中國社會科學院學部委員余永定表示,中國要保持貨幣政策的獨立性,要保持經濟增長,可能會采取進一步的貨幣寬松政策。當我們一旦采取了這樣的政策,遲早再次面臨是否允許人民幣破7的問題。在他看來現在彙率在7這晃動是可控的。

鑒于社科院及其他相關機構給出的信心,金聯創認爲,若人民幣彙率僅在7附近波動,乳膠市場的恐慌情緒將很快得到消化,且市場亦不必過于恐慌。進口成本的增加帶來的同樣是銷售價格的增加,目前國外最大旺産季尚未來到,未來膠水及乳膠船貨價格均存在一定的下跌空間,但國內進口貨源缺貨狀態1-2個月內難以緩解,現貨價格短期相對抗跌,商家補貨計劃或仍可繼續進行。

以上觀點,僅供參考。

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