宏觀經濟下行壓力導致需求放緩

 

  在充滿挑戰的2019年,陶氏試圖通過縮緊銀根,促進資本有效流動來迎接挑戰。近日,陶氏化學首席執行官吉姆。費特林宣布,該公司計劃將2019年資本支出削減5億美元,即降至20億美元,並推遲部分擬建項目,以應對更具挑戰性的宏觀經濟前景,靜待市場出現轉機。

 

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陶氏收緊投資等待市場回暖
來源:中國化工報 發布時間:2019-8-5 10:57:44

  宏觀經濟下行壓力導致需求放緩

 

  在充滿挑戰的2019年,陶氏試圖通過縮緊銀根,促進資本有效流動來迎接挑戰。近日,陶氏化學首席執行官吉姆。費特林宣布,該公司計劃將2019年資本支出削減5億美元,即降至20億美元,並推遲部分擬建項目,以應對更具挑戰性的宏觀經濟前景,靜待市場出現轉機。

 

  宏觀經濟充滿挑戰

 

  菲特林是在陶氏第二季度業績電話會議上做出上述表態的。他表示:“現在不是陶氏投資大型新建項目的時候。展望未來,陶氏將專注于推動精簡成本結構,有效運營資産,優化原料的靈活性,並成爲一個自律的資本和資源分配者。”

 

  從市場角度來看,充滿挑戰的宏觀市場難以預測,正促使陶氏化學抑制支出。菲特林表示:“受到地緣政治動蕩和貿易談判久拖不決的影響,宏觀環境謹慎,最終的結果是短期購買模式的延續和價值鏈上能見度的下降。”

 

  菲特林指出:“總的來說,我們仍然看到全球經濟在擴張,但是增長速度正在放緩,特別是在歐洲和中國。美國在非耐用消費品領域仍相當強勁。不過,全球在房屋、汽車、耐用品和消費電子産品等大件商品上的支出仍然不溫不火。”菲特林表示,陶氏還將繼續關注第二季度出現下滑的消費者信心指數。

 

  減少支出遏制成本

 

  在這樣的宏觀經濟條件下,陶氏決定縮減資本支出預算。陶氏修訂後的2019年資本支出預算爲20億美元,而就在今年3月份,陶氏化學在從陶氏杜邦剝離前承諾,至少在未來三年將每年的資本投資控制在28億美元左右。

 

  陶氏已經在資本支出削減方面做出動作。前不久,陶氏化學推遲了建設世界級硅氧烷工廠的可行性研究,並推遲了原計劃于2022年上半年在西歐投産的一個年産45萬噸的聚乙烯(PE)擴産能項目。不過,菲特林表示,陶氏仍將推進硅酮、環氧乙烷衍生物的擴能項目,並計劃于2022年下半年在美國墨西哥灣沿岸投産一個年産60萬噸的PE項目。他指出,由于具有得天獨厚的成本優勢,美國PE項目將繼續。

 

  等待市場出現轉機

 

  在工業經濟出現好轉之前,陶氏化學將持續收緊資本支出。菲特林表示:“陶氏將保持謹慎,直到市場開始明朗,至少在工業領域方面需要等待市場信心的恢複。”

 

  菲特林認爲,消費領域仍然強勁,這對陶氏經營情況有所補益。2019年第二季度,陶氏化學旗下包裝和特種塑料(PSP)部門的包裝材料銷售量同比增長了3%,主要受亞洲兩位數的增長以及歐洲、中東和非洲的市場增長推動。然而,受整體工業市場環境的影響,包裝方面的需求增長和增長項目的貢獻被PE利潤的下降抵消。二季度PSP部門的銷售額同比下降15%至52億美元,營業利潤下降17%,至7.68億美元。按息稅折舊及攤銷前營業利潤(EBITDA)計算,二季度該部門的利潤下降10%,至11.4億美元。不過,由于原材料成本下降,EBITDA利潤率從上年同期的20.7%提高至21.9%.

 

  PSP市場的情況充分顯示出近期市場的特點。菲特林表示:“我們在中國的PE和下遊硅酮市場都實現了兩位數的增長。”他指出,由于消費者在非耐用品上的支出是健康的,經濟衰退似乎不會出現。然而,雖然消費領域仍然強勁,但在工業領域方面卻已經疲軟。菲特林認爲,只有陶氏看到工業領域方面需求有所起色時,才會考慮重新加大投資。

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